2025年3月3日，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税。美方单边加征关税的做法损害多边贸易体制，加剧美国企业和消费者负担，破坏中美两国经贸合作基础。 根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年3月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。有关事项如下： 一、对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税。 二、对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税。 三、对原产于美国的附件所列进口商品，在现行适用关税税率基础上分别加征相应关税，现行保税、减免税政策不变，此次加征的关税不予减免。
从相关机构数据显示，2024年中国棉制品进口占美国市场份额已从2018年的32%下滑至22%，我国对美新疆棉制品直接出口已经比较稀少。2月以来美国对中国进口商品加征10%的关税已经生效，但税额幅度不大，采购企业，外贸公司及工厂三方协商，各自承担一部分加征关税成本，订单、合作仍继续进行，但自3月4日起，美国再次对中国商品加征了额外的10%关税，这一举措不可避免地导致外向型制造商及出口企业的订单量和利润空间进一步缩减。但考虑到疆棉制品直接出口占比相对较少，美方加征关税利空基本已经被稀释，消化，但是考虑到美国再度的加征关税，出口商品到美国成本继续提升，外需方面的落空，对于整体棉花消费来说有一定拖累。
中方对美国进口棉花加征15%关税的直接结果是导致美棉进口成本显著上升，但由于巴西，澳棉的替代作用，因而对于整体国内24/25年度进口总量来说并没有太大的改变。数据显示，2024 年中国进口美棉 87.6 万吨，占当年中国棉花进口总量的 33.44%，而从巴西进口棉花110.2 万吨，占比为 42.10%，巴西棉正成为国内占比最主要来源地，因此，而对于国内现货市场而言，利好也相对有限。但随着巴西棉，澳棉等进口占比的持续提高，美棉出口份额继续被抢占，对于美棉期货及现货市场来说都是相对利空的。
自2022年6月1日起，美国海关和边境保护局依据美国会所谓涉疆法案，将中国新疆地区生产的全部产品均推定为所谓“强迫劳动”产品，并禁止进口与新疆相关的任何产品，要求美国进口企业提供全套溯源材料，因此我国对美棉制品直接出口主要以采购进口棉、进口纱等在中国境地生产的纺织品服装，新疆棉花制品则相对稀少。
24/25年度中国对于美棉的进口处于多年低位
截至2月20号，24/25年美棉的累积签约量为225万吨，同比偏低7%;其中中国的累积签约量为19.1万吨，同比减少80%。24/25年度中国对于美棉的采购十分克制，中国对于美棉签约处于近十年最低的水平，多数年份中国对于美棉的采购在50-80万吨左右，高的年份在100万吨左右，而今年截至目前累积签约仅19万吨。
23/24年度中国年度进口324万吨，对于美棉和巴西棉采购都比较积极，国内储备库也得到补充;2024年棉纺需求总体表现偏弱，利润较差;24/25年度国内棉花产量大幅增加，2024年滑准税发放额度较低，国内需求旺季持续表现偏弱，在叠加中美关系的变化，造成市场对于美棉的采购十分谨慎。
中国对于美棉加征关税，将进一步抑制美棉的进口需求，或为后续中美谈判增加筹码。目前对于美棉增加关税，短期不会造成国内供给的紧张，但长期影响仍然较大。
作为对于美国的反制措施之一，中国对于美棉加征15%的关税，从目前中国的产量，以及其他主产国巴西和澳洲的情况来看，对于24/25年度中国的供给不会造成太大影响，另外储备库存也在23/24年度得到一定的补充，也可以作为国内供给的一种潜在来源。但长期来说，中国对于美棉加征关税，对于长期进口影响或较大，毕竟美国是全球最主要棉花出口国之一。
